Inflasi IHK Kanada Diprakirakan Melonjak pada Bulan Maret di Tengah Kenaikan Harga Energi

• Indeks Harga Konsumen Kanada diperkirakan akan meningkat 1,1% di bulan Maret setelah kenaikan 0,5% di bulan Februari.
• Inflasi IHK tahunan diperkirakan melonjak ke 2,5%, di atas target BoC
• Dolar Kanada mempertahankan nada positif terhadap Dolar AS di bulan April.

Agenda ekonomi Kanada dibuka pada hari Senin dengan angka kunci Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Maret, yang akan diawasi ketat untuk mengukur dampak inflasi dari perang di Iran. Data yang dirilis oleh Statistik Kanada ini kemungkinan akan mengonfirmasi peningkatan signifikan dalam tekanan harga, yang didorong oleh kenaikan biaya energi. 

Para analis pasar memprakirakan IHK bulanan akan meningkat 1,1%, lebih dari dua kali lipat dari angka 0,5% yang tercatat sebelum perang dimulai pada bulan Februari. Sementara itu, secara tahunan, IHK diperkirakan tumbuh pada tingkat 2,5% tahun-ke-tahun (YoY), dari 1,8% di bulan sebelumnya. 

Kenaikan tajam harga Minyak dan Gas, akibat blokade Selat Hormuz, menjadi pendorong utama angka inflasi yang lebih tinggi. Namun, inflasi inti, yang menghilangkan pengaruh harga energi dan makanan, diperkirakan cukup stabil, naik 0,3% di bulan Maret, dibandingkan 0,4% di bulan sebelumnya, dan meningkat menjadi 2,4% dari 2,3% tahun-ke-tahun.

Angka-angka ini kemungkinan akan menarik perhatian Komite Kebijakan Moneter Bank of Canada (BoC), dan sangat mungkin membawa kemungkinan kenaikan suku bunga kembali ke meja perundingan. BoC telah menurunkan suku bunga sebesar 2,75% selama dua tahun terakhir.

Apa yang dapat kita harapkan dari tingkat inflasi Kanada?

Bank sentral Kanada mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah, di 2,25%, pada pertemuan 18 Maret, namun pernyataan kebijakan moneter sudah memperingatkan tentang "volatilitas yang meningkat pada harga energi global dan pasar keuangan, serta meningkatnya risiko terhadap ekonomi global", yang berasal dari perang AS-Iran.

Data inflasi untuk bulan Maret akan menguatkan kekhawatiran tersebut. Seperti yang telah disebutkan, inflasi IHK utama diperkirakan naik ke 2,5% sementara inflasi inti akan naik ke 2,4%, dalam kedua kasus tersebut secara signifikan di atas target inflasi 2% bank sentral. 

Angka-angka ini pasti akan meningkatkan spekulasi pasar tentang pengetatan moneter, meskipun gambaran makroekonomi yang lebih luas membayangi sikap kebijakan moneter bank tersebut. Ekonomi Kanada menyusut sebesar 0,2% pada kuartal terakhir tahun 2025, dan Produk Domestik Bruto (PDB) bulanan menunjukkan pertumbuhan tipis sebesar 0,1% pada bulan Januari. Data Indeks Manajer Pembelian (PMI) Ivey dari bulan Maret mengungkapkan bahwa aktivitas bisnis menyusut untuk pertama kalinya sejak November, menandakan akhir kuartal yang lemah.

Dalam konteks ini, para pengambil kebijakan BoC kemungkinan akan berpikir dua kali sebelum menaikkan suku bunga terlalu dini, karena hal itu dapat merusak pertumbuhan yang sudah rapuh, dan mendorong ekonomi ke dalam resesi.  Analis ING, Francesco Pesole, menunjukkan: "Pasar memprakirakan sekitar 40 basis poin pengetatan hingga Desember, yang tampak terlalu agresif mengingat BoC belum menunjukkan minat besar untuk kenaikan, dan perhatian mungkin segera beralih ke renegosiasi USMCA – risiko penurunan utama bagi aktivitas dan lapangan kerja Kanada."

Kapan data IHK Kanada akan dirilis, dan bagaimana dampaknya terhadap USD/CAD?

Angka Indeks Harga Konsumen Kanada untuk bulan Maret akan dirilis oleh Statistik Kanada pada hari Senin pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Angka inflasi yang lebih tinggi, ketika didorong oleh aktivitas ekonomi yang lebih kuat dan pasar tenaga kerja yang ketat, cenderung berdampak positif pada mata uang. Namun kali ini, skenarionya agak berbeda.

Pertumbuhan ekonomi Kanada tetap lesu, terbebani oleh tarif yang lebih tinggi dari AS, mitra dagang utamanya. Dengan mempertimbangkan hal ini, kenaikan tajam inflasi akan menjadi masalah bagi Bank of Canada, yang harus memilih antara mendukung pertumbuhan ekonomi dan memerangi inflasi, dan hal ini mungkin akan merugikan Loonie.

Secara keseluruhan, IHK yang kuat kemungkinan akan menimbulkan kekhawatiran tentang stagflasi dan menekan Dolar Kanada. Dalam skenario saat ini, CAD akan diuntungkan oleh angka inflasi yang lebih lembut dari perkiraan, yang akan memberi waktu bagi Bank of Canada untuk menunggu data tambahan sebelum memutuskan langkah kebijakan moneter berikutnya.

Mengenai USD/CAD, Guillermo Alcala, Analis Valas di FXStreet, mengamati tren menurun pasangan ini sejak awal April, lebih disebabkan oleh kelemahan Dolar AS, di tengah optimisme investor tentang penyelesaian konflik Timur Tengah, daripada kekuatan intrinsik Dolar Kanada.

"Para bulls Dolar Kanada fokus pada area antara 1,3650 dan 1,3670, di mana USD/CAD menemukan support minggu lalu dan juga pada 16 dan 23 Maret, sebelum level terendah 9 Maret di 1,3525". Namun, Alcalá memperingatkan tentang indikator teknis: "Level overbought pada Relative Strength Index (RSI) 4 jam dan beberapa divergensi bearish pada histogram Moving Average Convergence Divergence (MACD) menunjukkan bahwa reaksi korektif mungkin akan terjadi."

Di sisi atas, Alcalá melihat "area 1,3735 (terendah 14 April) sebagai resistance langsung, diikuti oleh tertinggi 15 April, tepat di bawah 1,3790, dan tertinggi 13 April sekitar 1,3875."