Indeks Dolar AS memudar saat pasar menahan napas menjelang FOMC

• Indeks Dolar AS kembali merosot pada hari Selasa, gagal merebut kembali level 100,00 setelah membentuk pola pembalikan dua batang di level tertinggi sepuluh bulan.
• Federal Reserve hampir dipastikan akan mempertahankan suku bunga pada hari Rabu, tetapi dot plot yang diperbarui membawa risiko signifikan bagi arah jangka pendek greenback.
• Ekspektasi pemangkasan suku bunga telah banyak direvisi sejak konflik Iran dimulai, dan pasar kini mematok hanya satu pemangkasan 25bps pada Desember 2026.

Indeks Dolar AS (DXY) melemah sekitar 0,2% pada hari Selasa, kembali menuju area 99,50–99,60 setelah upaya gagal untuk merebut kembali pegangan psikologis 100,00. Ini adalah sesi kelemahan kedua berturut-turut setelah lonjakan minggu lalu ke level tertinggi sepuluh bulan di dekat 100,54, yang didorong oleh kombinasi permintaan safe-haven akibat perang AS-Israel terhadap Iran, revisi tajam ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve (Fed), dan lonjakan harga minyak yang dihasilkan. Dengan pertemuan dua hari Fed kini sedang berlangsung dan pernyataan kebijakan dijadwalkan pada pukul 18:00 GMT pada hari Rabu, para trader berada dalam mode tunggu dan lihat — menjaga agar pergerakan arah baru pada greenback tetap terbatas.

100,00: Medan pertempuran kunci sementara yang baru

Gambaran teknis telah bergeser secara halus tetapi berarti selama dua sesi terakhir. DXY menyentuh level tertinggi siklus di atas 100,50 minggu lalu sebelum berbalik dalam formasi pembalikan dua batang di sekitar pegangan 100, pola yang biasanya menandakan kelelahan dari tren yang berlaku. Ketidakmampuan Selasa untuk merebut kembali 100,00 memperkuat dinamika tersebut.

FOMC: Dot plot adalah perdagangan yang sebenarnya

Keputusan suku bunga itu sendiri adalah non-event; CME FedWatch memberikan probabilitas 94% untuk hasil yang tidak berubah. Yang penting adalah Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang diperbarui pada hari Rabu dan dot plot, yang akan menjadi yang pertama sejak dimulainya konflik Iran, harga minyak yang tidak nyaman tinggi, dan implikasi lanjutan untuk inflasi. Sebelum konflik, median dot telah mencatatkan satu pemangkasan 25bps untuk 2026. Kini ada risiko kredibel bahwa Fed bahkan menghapus pemangkasan tunggal itu dari proyeksinya, secara efektif mengirimkan sinyal tanpa pemangkasan untuk tahun ini. Hasil tersebut akan sangat bullish bagi Dolar AS — dan mengingat posisi saat ini, hal ini dapat memicu perpanjangan tajam menuju dan melewati 100,00. Sebaliknya, jika bahasa Powell cenderung ke arah kesabaran daripada hawkishness, atau dot plot tetap pada satu pemangkasan, DXY dapat memperpanjang penarikan saat ini menuju zona support 99,00–99,44. Goldman Sachs telah mendorong panggilan pemangkasan berikutnya ke September, sementara futures dana Fed mematok pengurangan pertama tidak lebih awal dari Desember.

Ekspektasi pemangkasan suku bunga tergerus oleh Iran dan Minyak

Skala revisi dalam ekspektasi suku bunga sejak konflik dimulai telah menjadi penggerak dominan kekuatan dolar bulan ini. Sebelum serangan AS dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari, pasar mematok pemangkasan pada bulan Juni sebagai kasus dasar, dengan probabilitas yang wajar untuk langkah kedua pada bulan September. Seluruh jalur pelonggaran itu sejak itu telah dihapus dari kurva. Dinamika ini sederhana: Minyak di atas $100 per barel meningkatkan ekspektasi inflasi jangka pendek, mengurangi ruang Fed untuk memotong, dan mendorong imbal hasil riil lebih tinggi — semua mendukung Dolar AS berdasarkan perbedaan suku bunga. Reserve Bank of Australia (RBA) menekankan dinamika global ini semalam, memberikan kenaikan suku bunga yang tidak terduga dengan mengutip tekanan inflasi yang didorong oleh energi. Ini adalah bank sentral Grup Sepuluh (G10) pertama yang bergerak sebagai respons terhadap guncangan minyak, dan menetapkan baseline hawkish menjelang keputusan Fed dan Bank Sentral Eropa (ECB) minggu ini.

Kelemahan Dolar: Sementara atau tren?

Bias jangka pendek untuk DXY tetap hati-hati bullish: Penurunan telah menarik pembeli mengingat latar belakang geopolitik, seperti halnya narasi suku bunga "lebih tinggi untuk lebih lama". Namun, aksi harga pada hari Selasa adalah pengingat bahwa level 100,00 adalah resistance yang sulit, bukan platform. Semua mata kini tertuju pada konferensi pers Ketua Jerome Powell pada pukul 18:30 GMT pada hari Rabu, di mana penjelasannya tentang trade-off inflasi versus pertumbuhan dalam konteks perang Iran akan menentukan arah Dolar untuk sisa kuartal ini.

Chart harian Indeks Dolar AS

Analisis Teknis

Dalam grafik harian, Indeks Dolar Spot diperdagangkan di 99,62. Bias jangka pendek adalah hati-hati bullish karena harga bertahan di atas rata-rata bergerak eksponensial 50-hari yang meningkat sementara tetap tertekan di bawah rata-rata 200-hari yang sedikit menurun, menandakan pemulihan yang muncul dalam rentang yang lebih luas. Momentum menguat, dengan osilator stokastik mendorong ke wilayah jenuh beli dan mempertahankan pembacaan yang tinggi, menyoroti tekanan beli yang persisten daripada lonjakan singkat.

Resistance awal muncul di level tertinggi 100,50 yang baru-baru ini, di mana penutupan harian di atasnya akan membuka jalan menuju EMA 200-hari di dekat 99,45 dan kemudian wilayah 101,00. Di sisi bawah, support langsung sejajar dengan EMA 50-hari di sekitar 98,40, dengan penembusan mengekspos support sekunder di 97,80 dan kemudian posisi terendah akhir bulan di dekat 96,85. Selama harga bertahan di atas rata-rata 50-hari, penarikan kemungkinan akan diperlakukan sebagai korektif dalam fase kenaikan yang sedang berkembang.

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)