EUR/CHF Naik Saat Pedagang Mengurangi Posisi Long CHF Menjelang Keputusan ECB dan SNB

• EUR/CHF merayap lebih tinggi saat para pedagang memangkas posisi Franc Swiss setelah reli safe-haven.
• Sentimen ZEW Zona Euro dan Jerman anjlok, menandakan prospek pertumbuhan yang lebih lemah.
• Para pedagang menunggu keputusan kebijakan moneter ECB dan SNB pada hari Kamis di tengah perubahan ekspektasi suku bunga.

Franc Swiss (CHF) melemah terhadap Euro (EUR), dengan EUR/CHF merayap lebih tinggi setelah membalikkan kerugian intraday, meskipun data Sentimen Ekonomi Zona Euro yang lemah.

Pada saat berita ini ditulis, pasangan ini diperdagangkan sekitar 0,9069, memperpanjang pemulihannya setelah sempat jatuh di bawah level 0,9000 lebih awal bulan ini, ketika permintaan safe-haven menguat di tengah meningkatnya konflik AS-Israel dan Iran.

Kenaikan terbaru tampaknya didorong sebagian besar oleh pembongkaran posisi daripada perubahan dalam fundamental yang mendasari. Dengan ketegangan geopolitik yang masih tinggi, para pedagang semakin khawatir tentang kekuatan Franc Swiss yang berlebihan. Swiss National Bank (SNB) telah menunjukkan kesediaan untuk melakukan intervensi di pasar valas, yang mungkin mendorong para pelaku pasar untuk memangkas posisi panjang CHF.

Sentimen investor di seluruh Zona Euro melemah tajam pada bulan Maret. Indeks Sentimen Ekonomi ZEW Zona Euro turun ke -8,5 dari 39,4, meleset dari perkiraan 24, sementara pembacaan Jerman turun ke -0,5 dari 58,3, juga jauh di bawah ekspektasi 38,7.

Di Swiss, Harga Produsen dan Impor turun 0,3% MoM pada bulan Februari, dibandingkan dengan penurunan 0,2% pada bulan Januari, meleset dari ekspektasi untuk pembacaan datar. Tingkat tahunan turun ke -2,7% dari -2,2%.

Perhatian kini beralih ke keputusan kebijakan moneter SNB dan Bank Sentral Eropa (ECB) yang dijadwalkan pada hari Kamis, dengan kedua bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Para pedagang akan fokus pada panduan ke depan untuk sinyal tentang jalur suku bunga di masa depan, karena lonjakan harga minyak baru-baru ini yang terkait dengan gangguan di Selat Hormuz telah meningkatkan kekhawatiran inflasi, mendorong penyesuaian hawkish terhadap ekspektasi suku bunga.

Prospek inflasi tetap berbeda antara Swiss dan Zona Euro, meskipun keduanya adalah pengimpor energi bersih. Harga minyak yang lebih tinggi dapat membebani pertumbuhan Zona Euro sambil menjaga inflasi tetap tinggi. Sebaliknya, Franc Swiss yang lebih kuat membantu mengurangi inflasi impor dengan membuat barang-barang asing lebih murah.

Di tengah latar belakang ini, pasar cenderung mengarah pada prospek ECB yang lebih hawkish, dengan para pedagang mulai memprakirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, sementara SNB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga hingga 2026.