EM: Likuidasi Luas dan Permintaan Safe-Haven – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, melaporkan aksi jual yang terkoordinasi di utang negara-negara berkembang (EM) seiring dengan meningkatnya penghindaran risiko akibat konflik di Iran. Pendapatan tetap EM mengalami penjualan bersih yang luas, sementara Treasury AS, Bund, dan aset G10 berkualitas tinggi lainnya mendapatkan keuntungan. Langkah ini membalikkan diversifikasi sebelumnya ke durasi EM dan menandai penjualan EM terkuat tahun ini di seluruh wilayah secara halus.

Konflik mendorong rotasi ke obligasi inti

"Kami telah mendokumentasikan beberapa aset yang paling terpapar pada konflik saat ini, tetapi mengingat penghindaran risiko yang tinggi – terlepas dari beberapa saran untuk penghentian permusuhan secara bertahap – ada tanda-tanda perluasan cakupan untuk likuidasi aset."

"Pembaruan data terbaru kami menunjukkan bahwa, kecuali beberapa nama di Amerika Latin, hampir setiap pasar pendapatan tetap negara berkembang kini sedang dijual bersih."

"Treasury AS jelas mendapatkan keuntungan, dengan beberapa aliran residual ke Bund dan aset G10 berkualitas tinggi lainnya."

"Namun, berdasarkan bukti saat ini, ini bisa menjadi salah satu periode paling menantang untuk pendapatan tetap EM, karena sifat dari guncangan pasokan berarti sangat sedikit tempat untuk berlindung."

"Untuk ketiga wilayah EM, penjualan minggu lalu adalah yang terkuat tahun ini berdasarkan mingguan yang halus, dan tidak ada hubungan yang jelas antara tren aliran sebelumnya dan apa yang terjadi minggu lalu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)