Dolar Selandia Baru Jatuh akibat Data Tenaga Kerja Beragam dan Ketidakpastian Makroekonomi

• Dolar Selandia Baru mengalami penurunan meskipun ada peningkatan yang solid dalam ketenagakerjaan di kuartal keempat.
• Kenaikan yang tidak terduga dalam Tingkat Pengangguran meredakan optimisme seputar pasar tenaga kerja.
• Latar belakang makro AS dan ekspektasi kebijakan moneter membebani pasangan mata uang ini.

NZD/USD diperdagangkan di sekitar 0,6000 pada hari Rabu pada saat berita ini ditulis, turun 0,90% pada hari ini, saat para investor mencerna data pasar tenaga kerja Selandia Baru yang beragam dan lingkungan makroekonomi global yang tidak pasti.

Dolar Selandia Baru (NZD) gagal mempertahankan kenaikan setelah rilis angka ketenagakerjaan yang kuat untuk kuartal terakhir tahun 2025. Perubahan Ketenagakerjaan naik 0,5% secara kuartalan, setelah pembacaan datar di kuartal sebelumnya, dan melampaui konsensus pasar sebesar 0,3%. Kinerja ini menunjukkan adanya ketahanan dalam aktivitas ekonomi dan perbaikan mendasar dalam kondisi pasar tenaga kerja.

Namun, sinyal positif ini terimbangi oleh kenaikan yang tidak terduga dalam Tingkat Pengangguran, yang naik menjadi 5,4%, level tertinggi dalam hampir satu dekade, sementara para analis memprakirakan pembacaan stabil di 5,3%. Menurut BBH, kenaikan ini sebagian mencerminkan partisipasi angkatan kerja yang lebih kuat, yang memberikan perspektif pada penurunan yang tampak tetapi juga mengonfirmasi adanya kapasitas cadangan dalam ekonomi Selandia Baru. Bank tersebut juga mencatat bahwa tekanan upah tetap terjaga, membatasi risiko inflasi jangka pendek.

Dengan latar belakang ini, prospek untuk pengetatan moneter oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) tetap terbatas. Penurunan biaya tenaga kerja relatif terhadap ekspektasi dan keberlanjutan celah output negatif mendukung argumen untuk mempertahankan kebijakan moneter tidak berubah untuk periode yang lebih lama, membatasi daya tarik NZD.

Di sisi internasional, Dolar AS (USD) diperdagangkan dengan nada yang lebih bervariasi setelah rilis data ketenagakerjaan AS yang lebih lemah dari yang diharapkan. Laporan ADP menunjukkan bahwa penciptaan lapangan kerja sektor swasta di Amerika Serikat (AS) hanya mencapai 22.000 pada bulan Januari, jauh di bawah ekspektasi pasar. Angka ini memperkuat pandangan tentang pendinginan bertahap di pasar tenaga kerja, meskipun beberapa indikator aktivitas, seperti Indeks Manajer Pembelian Jasa Institute for Supply Management (ISM), tetap berada di wilayah ekspansi. PMI Jasa tercatat di 53,8, tidak berubah dari bulan sebelumnya, tetapi komponen Pekerjaan dan Pesanan Baru menunjukkan adanya kehilangan momentum.

Selain itu, penundaan dalam rilis data resmi pasar tenaga kerja AS, akibat penutupan sementara pemerintah federal, membuat para investor tetap berhati-hati. Kombinasi faktor-faktor ini mempertahankan beberapa volatilitas pada Greenback dan berkontribusi pada bias bearish di NZD/USD, meskipun ada sinyal yang menggembirakan dari pasar tenaga kerja Selandia Baru.